Яндекс: предложение по обмену и выкупуЗПИФ «Консорциум.Первый» объявил о параметрах предложения акционерам Yandex N.V. по выкупу и обмену бумаг на акции МКПАО Яндекс:🔸ЗДЕСЬ презентация с основными параметрами предложения.🔸ЗДЕСЬ тендерный меморандум с подробной информацией. 🔸ЗДЕСЬ FAQ.Предложения для инвесторов, которые покупали бумаги Yandex N.V. в РФ (на Мосбирже и СПб-Бирже) и для тех, кто покупал бумаги за рубежом, различаются: Инвесторы, покупавшие бумаги на Мосбирже или СПб-Бирже, смогут обменять их на акции МКПАО Яндекс» в соотношении 1:1. Сбор заявок (через профучастников) начнётся не позднее 16 мая и продлится до 21 июня. Дата акцепта заявок — 8 июля, дата расчётов — 9 июля 2024 г. Полагаю, что при необходимости сроки могут быть продлены. Инвесторы, которые купили бумаги за рубежом, перевели их в российские депозитарии до 7 сентября 2022 г. и учитывали с тех пор на одном счёте депо, смогут обменять бумаги в соотношении 1:1 или принять участие и во внебиржевом выкупе (по цене ₽1251,8 за акцию Yandex N.V.). Инвесторы, которые купили бумаги за рубежом, но перевели их в российские депозитарии до 30 ноября 2023 г. не смогут обменять акции, но имеют возможность принять участие во внебиржевом выкупе по цене ₽1251,8 за бумагу Yandex N.V. Для тех, кто купил бумаги за рубежом и перевёл их в российские депозитарии после 30 ноября 2023 г. предложение о выкупе и обмене не распространяется. Для тех, кто купил бумаги за рубежом и НЕ перевёл их в российские депозитарии предложение о выкупе и обмене не распространяется. По срокам выкупа: сбор заявок с 13 мая по 31 мая, акцепт заявок – по 9 июня 2024 г. Участники должны будут перевести акции Yandex N.V. на счёт депо ЗПИФ в течение 10 рабочих дней с даты, когда их заявка была акцептована.В рамках биржевых и внебиржевых оферт планируется суммарный выкуп ~108 млн акций или 28% капитала Yandex N.V. Для тех, кто остаётся «за бортом» выкупа/обменаВажно помнить, что по завершении всех процедур стоимость бумаг Yandex N.V. не будет равна нулю. Компания будет иметь стоимость: - как минимум, ЗПИФ заплатит кэш в рамках сделки по покупке российского бизнеса, который (какая-то доля) может быть распределен в виде дивидендов либо направлен на выкуп бумаг Yandex N.V. в зарубежном контуре.- определённую стоимость (и перспективу) будут иметь иностранные бизнесы Yandex. Полагаю возможным, что в будущем Nasdaq возобновит торговлю бумагами Yandex N.V. Листинг голландского Яндекса на бирже был сохранён, и, после завершения сделки по отчуждению российских активов, есть серьёзные шансы на возобновление торгов.При этом, в настоящий момент нет никакой возможности (кроме «пальцем в небо») определить сколько может стоить Yandex N.V. без российского бизнеса. Но какой-то стоимостью бизнес обладать будет. Поэтому, если вы остаётесь за параметрами обмена/выкупа, не следует думать, что «всё пропало», «карета превратилась в тыкву» и пр. Важно следить за развитием этой истории. Какие выводы?В принципе, чего-то подобного я и ожидал, постоянно об этом писал. Последний раз здесь. Действительно, для инвесторов, держащих бумаги через НРД/депозитария СПб-Биржи условия оптимальные. Для инвесторов, купивших бумаги в иностранной юрисдикции, условия хуже (кроме тех, кто перевёл бумаги в российский депозитарий до 07.09.2022 г.Озвученное предложение оцениваю позитивно. В любом случае, оно убирает неопределённость, а значит долгосрочно открывает дорогу акциям российского Яндекса на новые исторические максимумы. Буду ждать от компании новых «туземунов». За предоставленные данные и аналитику спасибо Дмитрию Скрябину и Эдуарду Харину.
