Заплатит ли Газпром дивиденды?Друзья, всем привет. Владельцы акций Газпрома уже давно позабыли, как выглядят дивиденды. Так что, уверен, вопрос волнует многих😉На днях Газпром отчитался по МСФО. И, знаете, цифры неплохие на первый взгляд. Скорректированная чистая прибыль — 1,43 трлн руб. Это значит, что теоретически компания может заплатить около 30 руб. на акцию. Доходность — почти 22%.Чистый долг к EBITDA — 1,8х. Это ниже порога дивидендной политики в 2,5х, значит, формальных ограничений нет.Капитальные вложения за год снизились на 3%, но свободный денежный поток (FCF) все равно отрицательный.Итого: Газпром действительно показал значительное улучшение финансовых показателей. Частично помогла консолидация «Сахалинской энергии». Но тем не менее, FCF все равно отрицательный из-за возросших инвестиций. Передам слово нашему аналитику по российскому рынку Всеволоду Приходченко:Мы считаем, что Газпром не станет выплачивать дивиденды за 2024 г. Для бизнеса это неэффективное решение. Однако есть единственный фактор за выплату — бюджету нужны деньги. Пойдет ли на это Газпром? Сомнительно. Также напомним, что в бюджете на текущий год не заложены дивиденды от компании.А привлекательны ли на данный момент акции Газпрома?По мультипликаторам они — просто подарок: EV/EBITDA — 2,9х, P/E — 2,7. Но Газпром у нас давно уже продается со «скидкой». Да, если завтра наступит мир и вернутся старые экспортные потоки — акции будут привлекательны. Но, исходя из базового сценария, мы Газпром в стратегии не берём.#российский_рынокbitkogan
