В чем причины затяжного падения котировок компании Qiwi (QIWI RX)? Попробуем разобраться.QIWI – технологическая компания, которая оперирует системой электронных платежей. Весьма каноничный представитель сегмента e-commerce, а также первопроходец в своей нише на российском рынке. На данный момент главными направлениями деятельности компании можно назвать электронный кошелек, платежные терминалы, банки и сервисы для предпринимателей и др.Зарабатывает QIWI, главным образом, на предоставлении платежных услуг. Это генерирует около 80% всей выручки компании. Сегменты компании в разделе платежных услуг: денежные переводы, оплата мобильной связи, услуг и кабельного ТВ, покупка товаров в магазинах. Не так давно Qiwi избавилась от двух убыточных «дочек» – проекта «Совесть» (потребительское кредитование) и «Рокетбанка» (банк для частных пользователей). С одной стороны, продажа сократила консолидированную выручку Qiwi, с другой – позитивно повлияла на рентабельность и прибыльность.Вместе с тем, пока считаю, что рисков по Qiwi больше, нежели триггеров:1. В целом интерес к технологическому сектору снижается. 2. Есть вопросы по регулированию деятельности. В конце лета законом было ограничено количество денег, разрешенных к вносу на неавторизированные кошельки или анонимные пополнения. Скорее всего, на уже существующий объем транзакций Qiwi это повлияет незначительно, однако может снизить потенциальное количество открытия новых кошельков.3. Существенная часть транзакций проводилось с букмекерами, а их работу пытаются все больше контролировать. Это может повлечь за собой уход с рынка ряда букмекеров, а значит и пользователей/операций QIWI может стать меньше.4. Конкуренция. Поскольку в родной для компании сегмент продолжают с каждым годом вторгаться все больше компаний. Вывод: Qiwi в краткосрочной перспективе может показать сильный рост выручки. Однако дальнейшее развитие вызывает вопросы, поскольку основной частью механизма зарабатывания денег остается сбор комиссий с физлиц и продавцов. Возможным триггером мог бы стать приход стратегического инвестора в капитал компании. Но этот фактор мы с точностью предсказать не можем.@bitkogan
