Экономический обозреватель Кирилл Родионов:В ликвидной части ФНБ – менее 3 трлн рублей. Размер ликвидной части Фонда национального благосостояния (ФНБ) по итогам мая 2025 г. сократился на 14% и составил 2,8 трлн руб. По данным Минфина, это самая низкая отметка с середины 2019 г. ▪️Всего с начала 2025 г. ликвидная часть ФНБ сократилась на 967 млрд руб., из них 582 млрд руб. приходится на курсовые потери и переоценку стоимости золота, а остальные 385 млрд руб. – на вложения в различные активы: так, в мае 2025 г. на депозитах банков было размещено 300 млрд руб. для дальнейшего финансирования инфраструктурных проектов. ✔️Остаток ликвидной части ФНБ меньше планового дефицита федерального бюджета на 2025 г. (3,8 трлн руб.): это не значит, что ликвидная часть будет исчерпана по итогам нынешнего года, с учетом привлечения средств на долговом рынке. Однако дальнейшее сокращение ликвидной части будет сигнализировать о необходимости сокращения расходов при подготовке федерального бюджета на 2026 г. ▪️Проект бюджета на 2026 г. должен быть внесен ближайшей осенью. К тому времени ведущие страны ОПЕК+ – в том числе Саудовская Аравия и Россия – должны закончить выход из режима «сверхквот» на 2,2 млн баррелей в сутки, из-за чего цены Brent закрепятся ниже $65 за баррель, а цены Urals – ниже $55 за баррель (без перспектив устойчивого роста).✔️Всё это не может не вызывать беспокойство у нынешнего поколения технократов, сформировавшихся на фоне двух бюджетных катастроф 1990-х и приложивших немало усилий для бюджетной стабилизации после 2000 г., включая налоговую реформу начала «нулевых», создание Стабилизационного фонда, в несколько этапов преобразованного в ФНБ, и введение в 2017 г. бюджетного правила, которое было привязано к цене Urals в $40 за баррель.Платформа X (ru)|Платформa Х (eng)|BlueSky|WhatsApp
