Где искать алмазы, а где прячутся ловушки? (часть 2)❓ Кто рискует стать аутсайдерами? Интер РАО (#IRAO)Снижение ставки сократит процентные доходы, а гигантские капзатраты в 2025-2026 гг. превратят FCF в решето. ГМК Норникель (#GMKN)Некогда любимец дивидендных инвесторов в последнее время серьёзно разочаровывает отсутствием выплат. Неудивительно, что на этом фоне капитализация компании упала на 18% за последний год, тогда как индекс Мосбиржи за этот же период снизился вдвое меньше. В инвестиционном сообществе даже появилось выражение - «дисконт Потанина», объясняющий опережающее снижение стоимости компании, вызванное вопросами к качеству корпоративного управления.На недавно состоявшемся Смартлабе компания сказала, что ей звонили иностранные инвесторы после переговоров Путина и Трампа и активно интересовались, как у неё сейчас идут дела. И это невольно наталкивает на мысль, что даже несмотря на «дисконт Потанина», в эту историю также можно ждать притока средств, особенно если цены на линейку металлов компании (палладий, платина, медь, никель) продолжат демонстрировать наметившуюся положительную динамику. Хотя снизившееся качество корпоративного управления в компании неминуемо будет оказывать давление на этот кейс, для иностранцев исторически это является очень важным пунктом. М.Видео (#MVID)Продажи компании стагнируют продолжительное время, и основной конкурент ДНС уходит в отрыв. При этом смягчение ДКП не сильно поможет эмитенту, поскольку основные проблемы кроются в неэффективной бизнес-модели.👉 Отечественный фондовый рынок сейчас стоит недорого - как по основным мультипликаторам, так и по отношению к денежной массе, с которой он исторически коррелирует. И в позитивном сценарии драйверы для роста могут появиться уже в конце текущего месяца, когда "ключ" будет снова снижен, и этого фактора может оказаться достаточно для формирования восходящего тренда. Однако далеко не все эмитенты смогут порадовать акционеров, поэтому подходите к выбору героев в своём портфеле очень осторожно и предпочитайте обращать внимание на героев, а не антигероев из нашего сегодняшнего обзора! Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости и делать корректные выводы.©Инвестируй или проиграешь
