Standard Chartered отвергает теорию «фантомного барреля»Standard Chartered опроверг растущую версию Уолл-стрит о том, что мировые рынки нефти сидят на скрытой подушке из нефти стран, не входящих в ОЭСР, так называемых фантомных баррелей. В своей последней «Дорожной карте по товарным рынкам» банк заявляет, что «ничего в торговых потоках, временной структуре или потоке данных» не подтверждает заявления о невидимом росте запасов, особенно в Китае и Южной Африке.Отказ ставит StanChart в противоречие с макроэкономическими «медведями» на рынке нефти, которые утверждают, что низкие запасы в странах ОЭСР скрывают переизбыток предложения в других регионах. Вместо этого банк считает, что рынок близок к равновесию, и данные просто не подтверждают наличие профицита.Эта позиция была принята в то время, когда ОПЕК+ готовится отменить оставшиеся добровольные сокращения, принятые в ноябре 2023 года. После одобрения увеличения добычи на 548 000 баррелей в сутки в августе, ожидается, что группа одобрит окончательное повышение на 584 000 баррелей в сутки на своем заседании 3 августа. Это полностью отменит второй этап скоординированных сокращений поставок.«Ноябрьский уровень 2023 года будет полностью снижен за счёт повышения целевых показателей ещё на 584 кб/д на следующем заседании (3 августа), и мы ожидаем, что министры примут это решение. Полная отмена добровольных сокращений, принятых в ноябре 2023 года, ставит в центр внимания первый уровень (согласованный в апреле 2023 года). Этот уровень составляет около 1,65 миллиона баррелей в сутки (мб/д), хотя, учитывая, что ограничения добычи начинают сказываться на некоторых странах, мы не ожидаем увеличения добычи более чем на 0,8 мб/д, если апрельский уровень 2023 года также будет снижен», — отмечает StanChart.StanChart прогнозирует сужение, а не ослабление физического рынка. Компания прогнозирует умеренное сокращение мирового спроса на 0,1 млн баррелей в сутки в четвертом квартале 2025 года и отмечает, что рост поставок из стран, не входящих в ОПЕК+, по-прежнему отстает от ожиданий. Активность на нефтяном рынке США снижается. Количество буровых установок Baker Hughes падает десятую неделю подряд, достигнув 45-месячного минимума в 425. Хотя некоторые трейдеры опасаются, что повышение ОПЕК+ намекает на возвращение конкуренции за долю рынка, Standard Chartered с этим не согласен. «Мы не видим никаких признаков», — говорится в отчёте. «Если предположить, что оставшаяся часть ноябрьского лимита 2023 года будет снижена на следующей встрече ОПЕК+, мы прогнозируем практически сбалансированный мировой рынок в четвёртом квартале 2025 года с небольшим сокращением на 0,1 млн баррелей в сутки. Мы прогнозируем, что высокий спрос поглотит дополнительные баррели ОПЕК+, и что рост поставок из стран, не входящих в ОПЕК+, продолжит разочаровывать относительно консенсуса».JPMorgan, Goldman Sachs и Bloomberg указывают на высокую вероятность замедления экономик и переизбытке предложения во 2-м полугодии.
