(продолжение предыдущего поста)Инвестстратег, финансист, основатель проекта Bitkogan Евгений Коган: Несмотря на кажущуюся нелогичность, рост предложения нефти со стороны ОПЕК+ (фактически — за счёт отмены добровольных ограничений Саудовской Аравией и частично Россией) — это осознанная смена стратегии.С 2023 года политика снижения добычи не сработала: цены лишь удерживались в диапазоне $70–80 за баррель, но при этом доля ОПЕК+ на рынке сокращалась, а доходы — не росли. По данным американского EIA, с 2022 по 2024 год добыча внутри ОПЕК упала на 0,8 млн барр./сутки, тогда как вне картеля — выросла на 3,2 млн (из них более 2 млн пришлись на США). В декабрьских прогнозах на 2025 год разрыв должен был увеличиться ещё на 1,5 млн барр./сутки.Фактически Саудовская Аравия своими ограничениями просто уступала рынок независимым производителям. Теперь ставка на другое: восстановление добычи, давление на цену — и, как следствие, на маржинальность американских сланцевиков. После пандемии такая тактика уже работала: часть компаний обанкротилась, рынок зачистили. Саудиты хотят повторить.Первые сигналы уже есть. В мае количество работающих буровых установок в США, по данным Baker Hughes, снизилось с 483 до 461. До этого год практически стояли на месте. Майский прогноз EIA по росту добычи вне ОПЕК в 2025 году был пересмотрен вниз на 0,48 млн барр./сутки по сравнению с декабрем. Это не гарантирует падения добычи, но говорит о том, что рынок чувствителен.Важно понимать, что здесь речь не о формальном изменении квот ОПЕК+ (они, напротив, продлены до конца 2026 года), а о снятии добровольных ограничений. Саудовская Аравия настояла на этом решении, несмотря на сопротивление России, потому что продолжение старой стратегии означало бы ещё большее сокращение собственной добычи — без перспектив роста доходов.В краткосрочной перспективе — это удар по бюджету. Но в долгосрочной — попытка вернуть контроль над рынком и вытеснить конкурентов. Саудиты играют вдолгую и готовы пожертвовать частью текущей выручки ради стратегической позиции.
