Доллар так и находится на отметке ниже 80 рублей. До каких пор будет укрепляться рубль, и почему ЦБ и финансово-экономический блок правительства никак не приступят к ослаблению рубля ради покрытия дефицита бюджета и спасения некоторых экспортных отраслей экономики, например, угольной? Ответы экспертов в рубрике #опросыГлавный редактор ИА «РосБалт», доцент Финансового университета Николай Яременко: Укрепление рубля ниже отметки в 80 за доллар вызывает закономерные вопросы относительно экономической политики, особенно в контексте потребностей бюджета и экспортёров, в частности, угольной отрасли. Их аргументы о необходимости ослабления национальной валюты для увеличения рублёвой выручки и покрытия дефицита бюджета абсолютно понятны.Однако надо понимать, что позиция Центрального Банка и финансово-экономического блока правительства основывается на несколько иных приоритетах и более широком комплексе факторов.Давайте разберёмся: основная задача ЦБ – обеспечение ценовой стабильности и борьба с инфляцией. Ослабление рубля, хотя и выгодно экспортёрам и бюджету в краткосрочной перспективе, неизбежно приводит к удорожанию импортных товаров, что разгоняет инфляцию. В условиях и так повышенного инфляционного давления ЦБ считает приоритетным сдерживание роста цен для защиты реальных доходов населения.Текущая динамика курса рубля во многом обусловлена целым рядом стратегических факторов. Во-первых, ограничения на движение капитала. Существующие барьеры для вывода средств из страны снижают спрос на иностранную валюту внутри российского рынка. Во-вторых, сокращение импорта - значительное снижение объёмов импортных поставок также уменьшает потребность в валюте. В-третьих, поступление экспортной выручки: несмотря на сложности, экспортные доходы продолжают поступать в страну, создавая избыточное предложение валюты на внутреннем рынке.В такой ситуации искусственное ослабление рубля через масштабные интервенции или другие административные меры может быть крайне рискованным. Это не только приведёт к инфляционному шоку, но и может подорвать доверие к национальной валюте и стабильности финансовой системы в целом.Таким образом, выбор между поддержкой экспортёров/бюджета через ослабление рубля и сохранением ценовой стабильности в текущих условиях склоняется в сторону борьбы с инфляцией. Это решение отражает стремление предотвратить более системные и болезненные последствия для всей экономики и населения.Руководитель региональных программ федеральной экспертной сети «Клуб регионов» Вадим Попов:Задача у Центробанка такова, чтобы практически все поверили, что у нас нет инфляции. Для этого нужен крепкий рубль. Это напрямую влияет на бюджет и его дефицит. Но если бы у нас начали снижать ключевую ставку ещё в начале года, при курсе 110 рублей, как это было, то у нас инфляция бы не остановилась и продолжилась бы галопирующими темпами. Соответственно, из логики, на мой взгляд, для того, чтобы всю эту историю как-то сдержать и сбалансировать, продолжали и продолжают до сих пор пока удерживать высокую ключевую ставку. Плюс ещё у нас изменили бюджетное правило, то есть достаточно большие объёмы валюты, которые у нас накопилось, в основном это был юань, сливали на внутренний рынок. И стимулировали практически всех экспортеров для того, чтобы они поддерживали текущие параметры. То есть брали валютные займы и в это же самое время продавали через фьючерсные контракты, скажем так, свою будущую выручку в валюте и в моменте сразу же зарабатывали процентов 16-20. Соответственно, Центробанк на текущий момент условно достиг своих целей: инфляция сократилась, кредитование сократилось, экономику приостановили. Есть очень большая вероятность, что 6 июня уже на этом заседании начнётся цикл снижения ключевой ставки, что может за собой повлечь действительно укрепление валюты, но оно не будет таким, как все ожидают - валюта резко вверх не взлетит. Центробанк начнет цикл снижения ставки, что не будет напрямую сильно давить на инфляционный рынок.(продолжение в следующем посте)
