Альфа Банк в своём отчёте о рынке золота обратил внимание на соотношение цен на медь и золото. «Когда цены на медь растут быстрее цен на золото, это обычно сигнализирует об экономическом оптимизме. Опережающий рост цен на золото обычно свидетельствует о том, что в экономике назревают неприятности. По состоянию на конец мая 2025 года соотношение цен на медь и золото резко упало, опустившись до самого низкого уровня за последние почти 40 лет. Это может быть сигналом самой масштабной рецессии в мировой экономике с середины 1980-х годов».Есть ли предпосылки к мировой рецессии, или одного индикатора медь/золото недостаточно для таких выводов? Ответы экспертов в рубрике #опросыК.э.н., владелец кредитно-брокерского агентства ООО «ПроФинансы» Саида Мачавариани:Соотношение цен на медь и золото действительно используется как один из ориентиров для оценки настроений на рынке. Падение этого индикатора может свидетельствовать об усилении тревожности инвесторов и снижении ожиданий по экономическому росту. Однако строить глобальные выводы на основании лишь этого одного параметра методологически спорно. В сущности, сравниваются два актива: один связан с промышленным спросом, другой с инвестиционным убежищем. Но экономика значительно сложнее, и любые серьёзные прогнозы требуют комплексного анализа. Можно с таким же успехом рассматривать динамику никеля, палладия или нефти и получать совершенно разные сигналы. Рынки многокомпонентны, и отдельные ценовые соотношения могут давать искажённую картину. Да, текущее снижение соотношения может быть одним из маркеров напряжённости в экономике. Но делать на этом основании вывод о масштабной рецессии это скорее упрощение, чем реальный анализ. Такой сигнал стоит учитывать в совокупности с другими данными, а не рассматривать как самостоятельный показатель надвигающегося кризиса.Промышленный эксперт Леонид Хазанов:В принципе предпосылки к глобальной рецессии имеются, и запустить её может что угодно. Один из потенциальных триггеров - США, накопившие огромный долг и активно ссорящиеся со всем миром путём введения запредельных пошлин. Считается, что экономика США имеет большой запас прочности, но мне это кажется мифом - и не такие империи рушились, словно карточные домики: в США копятся проблемы, способные их развалить, и мигрантские беспорядки, на подавление которых бросили Национальную гвардию, - наглядное тому подтверждение. Цены же на медь и золото в принципе могут служить индикатором приближающегося спада в мировой экономике - они сейчас находятся на максимумах и аналогичная ситуация была перед глобальным кризисом 2008 года. Поэтому к их покупке следует сейчас относиться с осторожностью и внимательно смотреть за развитием ситуации.Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:Соотношение цен на медь и золото действительно является тревожным сигналом, который может указывать на приближение рецессии. Однако полагаться исключительно на этот индикатор нельзя, он подвержен влиянию специфических и спекулятивных факторов.В то же время другие данные — замедление роста ВВП, рост долгов, геополитическая нестабильность, ужесточение монетарной политики и поведение финансовых рынков — подтверждают наличие предпосылок к мировой рецессии.Хотя индикатор медь/золото сам по себе недостаточен, в сочетании с другими факторами он усиливает опасения по поводу экономического спада.(продолжение в следующем посте)
